રોકાણકારો વોલ સેન્ટમાં નાણાં ઠાલવે છે કારણ કે સ્ટોક્સ નવી ઊંચાઈ સેટ કરે છે

એવું લાગે છે કે આ ક્ષણે રોકાણકારોને મુશ્કેલીમાં મૂકે તેવું થોડું છે.

S&P 500 એ શુક્રવારે 2.3 ટકા વધીને વર્ષનું શ્રેષ્ઠ સપ્તાહ નોંધ્યું હતું. તે લાભોમાં ઉમેરાયો જેણે આ વર્ષે બેન્ચમાર્ક ઇન્ડેક્સને આશરે 10 ટકા જેટલો ઊંચો કર્યો છે, જે શ્રેણીબદ્ધ રેકોર્ડ ઉચ્ચ સ્તરો સ્થાપિત કરે છે.

અન્ય મુખ્ય સૂચકાંકો, જેમ કે ડાઉ જોન્સ ઔદ્યોગિક સરેરાશ અને ટેક-હેવી નાસ્ડેક કમ્પોઝિટ, તાજેતરમાં રેકોર્ડ ઊંચાઈએ અથવા તેની નજીક ટ્રેડ થયા છે, જેમ કે માઇક્રોસોફ્ટ, જેપીમોર્ગન ચેઝ અને વોલમાર્ટ જેવી વ્યક્તિગત કંપનીઓ વિવિધ છે. સોશિયલ મીડિયા કંપની Reddit ના શેર ગુરુવારે ટ્રેડિંગના પ્રથમ દિવસે લગભગ 50 ટકા ઉછળ્યા હતા, જે સંકેત આપે છે કે રોકાણકારો આ વર્ષે વધુ ટેક કંપનીઓ જાહેર કરવા માટે આતુર છે.

રોકડના વિકરાળ પ્રવાહને કારણે આ દોડને વેગ મળ્યો છે: રોકાણકારોએ 13 માર્ચ સુધીના અઠવાડિયા માટે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં સ્ટોક્સ ખરીદતા ફંડમાં લગભગ $60 બિલિયન ઠાલવ્યા હતા, જે EPFR ગ્લોબલના ડેટા માટેનો રેકોર્ડ છે, જે ફંડના પ્રવાહને ટ્રેક કરી રહ્યું છે. 20 વર્ષ. બુધવારથી અઠવાડિયા માટે અનુગામી આઉટફ્લો – સાપ્તાહિક પ્રવાહની સંખ્યાઓ જમ્પી હોઈ શકે છે – વેગને વિક્ષેપિત કરવા માટે થોડું કર્યું.

આ અઠવાડિયે, બુધવારે ફેડરલ રિઝર્વની આગાહી હોવા છતાં તેજી ચાલુ રહી હતી કે ફુગાવો આ વર્ષે થોડા મહિનાઓ પહેલાંની આગાહી કરતાં નજીવો વધુ ગરમ રહેશે. પરિણામે, સેન્ટ્રલ બેંકના અધિકારીઓ અપેક્ષા રાખે છે કે અગાઉની ધારણા કરતાં 2025માં વ્યાજ દરો વધુ ધીમેથી નીચે આવશે, અને આ વર્ષે ત્રણ ક્વાર્ટર-પોઇન્ટ કટ માટેનો તેમનો અંદાજ માત્ર સંકુચિત રીતે જાળવી રાખ્યો છે.

જેમ 2022માં વ્યાજ દરોમાં ઝડપી વૃદ્ધિએ શેરબજારને નીચું પછાડ્યું હતું, તેમ આ વર્ષે નીચા દરની અપેક્ષાએ શેરોમાં વધારો થવાના કેસનો ભાગ બનાવ્યો છે.

પરંતુ વર્ષના પ્રથમ બે મહિનામાં હઠીલા ફુગાવાને કારણે કાપની સંભાવનાઓ ધીમે ધીમે ઝાંખી પડી રહી છે. ફ્યુચર્સ માર્કેટમાં રોકાણકારોએ આ વર્ષે ફેડ દ્વારા દરમાં છ વખત સુધીનો ઘટાડો કરવાની અપેક્ષા રાખી હતી, પરંતુ તાજેતરમાં જ કેન્દ્રીય બેંકના મતે માત્ર ત્રણ જ કાપની શક્યતા વધુ છે. શેરબજારની બાર્નસ્ટોર્મિંગ રેલી માટે તે કોઈ વાંધો નથી લાગતો. .

કેટલાક રોકાણકારો માટે, તેજી એ નાણાકીય બજારોના ભાવિ પર ફેડની ઢીલી પકડની નિશાની છે, મની મેનેજરો અર્થતંત્ર ગુંજી રહ્યું છે અને જો દરો ઊંચા રહે તો પણ તેમ કરવાનું ચાલુ રાખી શકે છે.

રિજિયન્સ બેંકના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઓફિસર એલન મેકનાઇટે જણાવ્યું હતું કે, “ફેડ દ્વારા કાપ મૂકવાની જરૂરિયાતથી લઈને અર્થતંત્રને પોતાને ટેકો આપતી, મૂલ્યાંકનને ટેકો આપતી અને કમાણીને ટેકો આપવા સુધીની આ એક સરસ સંક્રમણ છે.” “અમે ફેડ-સંચાલિત રેલીમાંથી આર્થિક- અને કમાણી-સંચાલિત રેલી તરફ આગળ વધી રહ્યા છીએ.”

કેટલાક શુદ્ધતાવાદીઓ માટે, આ હંમેશા કેસ રહ્યો છે. જો ફુગાવો વધુ ઝડપથી ઠંડો પડયો હોત, તો તે કદાચ વધુ ઝડપથી ધીમી પડી રહેલી અર્થવ્યવસ્થાની નિશાની હોત, જે તેને સમર્થન આપવા માટે વ્યાજ દરમાં કાપની શ્રેણીને પ્રોત્સાહિત કરે છે. જો કે અર્થતંત્ર હજુ પણ આગળ વધી રહ્યું છે, ફુગાવાએ ફેડના 2 ટકાના લક્ષ્‍યાંક પર પાછા ફરતા તેના પાથ પર થોડો પ્રતિકાર મેળવ્યો છે, પરંતુ તેણે દેશની જાહેર કંપનીઓ માટે મજબૂત કમાણીમાં પણ ફાળો આપ્યો છે. સારમાં, શુદ્ધવાદીઓ દલીલ કરે છે કે, ફેડ પોલિસીમાં રોકાણકારોના આશાવાદના બાકી રહેવાને બદલે, બજારો માટેના સારા સમાચાર માટે તેનું વલણ અપનાવ્યું છે.

વધુ મહત્ત્વની વાત એ છે કે, વર્ષની શરૂઆતમાં રોકાણકારોનો મુખ્ય ડર – કે ફુગાવો ફેડ ઇચ્છે તેના કરતાં વધુ ઝડપી રહી શકે છે અથવા અર્થવ્યવસ્થામાં ઘટાડો થતાં ફરી વેગ પણ આવી શકે છે – તે હજુ સાકાર થવાનો બાકી છે.

પ્રિન્સિપલ એસેટ મેનેજમેન્ટના ચીફ ગ્લોબલ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ સીમા શાહે જણાવ્યું હતું કે, “જો ફુગાવો થોડો મજબૂત છે કારણ કે અર્થતંત્ર મજબૂત છે, તો તે હજુ પણ ઇક્વિટી માટે વ્યાપકપણે સારું છે.” “જ્યાં સુધી આપણે ફુગાવાના પુનરુત્થાન વિશે વાત કરતા નથી, તે એકદમ સારા સમાચાર છે.”

ડોઇશ બેંકના ઇક્વિટી વિશ્લેષક બિંકી ચઢ્ઢાના જણાવ્યા અનુસાર, જેમણે ગયા વર્ષે શેરમાં તેજીની આગાહી કરી હતી જ્યારે ઘણા લોકો હજુ પણ આર્થિક અશાંતિની આગાહી કરી રહ્યા હતા, રોકાણકારોની અપેક્ષા વર્ષનો અંત ક્યાં આવશે તે માટે હવે તે જ સ્તર છે જે સપ્ટેમ્બરમાં ફ્યુચર્સ માર્કેટ્સ દ્વારા સૂચિત કરવામાં આવ્યું હતું. વચ્ચેના સમયગાળા દરમિયાન, S&P 500 ઊંચકાયો છે, જે લાંબા સમય સુધી ઊંચા રહેવાના દરો માટે શેરબજારની સ્થિતિસ્થાપકતાનો સંકેત છે.

શ્રી ચઢ્ઢા માટે, તેનો અર્થ એ છે કે અર્થતંત્રની મજબૂતાઈને કારણે શેરબજાર ફેડથી “વિચ્છેદ” થઈ રહ્યું છે.

યુએસ કંપનીઓના ચીફ એક્ઝિક્યુટિવ પણ વધુ આશાવાદી બની રહ્યા છે તાજેતરનો સર્વે કોન્ફરન્સ બોર્ડ દ્વારા. કંપનીઓ તેમના પોતાના સ્ટૉકની રકમમાં વધારો કરી રહી છે જે તેઓ પાછા ખરીદી રહ્યાં છે, એક યુક્તિ કે જે શેરોને ઊંચુ લાવવામાં મદદ કરે છે. વિશ્વાસના અન્ય સંકેતમાં, મેટા, ફેસબુકની મૂળ કંપની, ફેબ્રુઆરીમાં જાહેરાત કરી હતી કે તે પ્રથમ વખત ડિવિડન્ડ આપવાનું શરૂ કરશે.

વર્ષના પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળામાં કમાણી માટેનું અનુમાન, જે કંપનીઓ થોડા અઠવાડિયામાં અહેવાલ આપવાનું શરૂ કરશે, તે ઘટ્યું છે, પરંતુ તે સકારાત્મક રહે છે, મોટા વ્યવસાયો વર્ષ-દર-વર્ષના નફામાં વૃદ્ધિના ત્રીજા ત્રિમાસિક ગાળા માટે કોર્સ પર છે.

કેટલાક વિશ્લેષકો ચિંતા કરે છે કે રેલીને અનુસરતા રોઝી અંદાજ હજુ નિરાશ કરી શકે છે. ચીફ એક્ઝિક્યુટિવ્સમાં વધતો વિશ્વાસ હોવા છતાં, કંપનીઓ વિશ્લેષકોને ભવિષ્યમાં વધુ નજીવી કમાણી વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખવા માર્ગદર્શન આપી રહી છે. (મંજૂરી આપે છે કે, તે કેટલીકવાર અપેક્ષાઓ ઓછી કરી શકે તે સુનિશ્ચિત કરે છે કે તેઓ આગળ વધી શકે છે.) એવા સંકેતો પણ છે કે ગ્રાહકોની નાણાકીય – અર્થતંત્રને શક્તિ આપતું બળતણ – ખેંચાઈ રહ્યું છે. અને પ્રમુખપદની ચૂંટણીના પડઘમ સાથે, પરિણામો વિશેની અનિશ્ચિતતા પસાર થાય ત્યાં સુધી કંપનીઓ નોકરીમાંથી પાછા ખેંચી શકે છે.

“તે અહીંથી વધુ ખરાબ થઈ શકે છે,” એમયુએફજી સિક્યોરિટીઝના ચીફ મેક્રો સ્ટ્રેટેજિસ્ટ જ્યોર્જ ગોનકાલ્વેસે ચેતવણી આપી હતી.

તે એક પુલબેક છે જેની શ્રી. ચઢ્ઢા જેવા બજાર નિરીક્ષકો પણ આખરે અપેક્ષા રાખે છે, જ્યારે અર્થશાસ્ત્રીઓ અને ફેડ, અર્થતંત્રની મજબૂતાઈને ધ્યાનમાં રાખીને તેમની આગાહીમાં સુધારો કરી રહ્યા છે.

“અત્યારે, રેલી ચાલે છે,” તેમણે કહ્યું.