ગયા મહિને ફુગાવો વધ્યો, રેટ કટ પર ફેડની સાવધાનીનું સમર્થન

ફેબ્રુઆરીમાં ફુગાવો એકંદર ધોરણે થોડો વધ્યો હતો અને અર્થશાસ્ત્રીઓની ધારણા કરતાં અન્ડરલાઇંગ ભાવ વધારાનું નજીકથી નિહાળેલું માપ વધુ મજબૂત હતું.

તાજા ડેટા દર્શાવે છે કે ફુગાવાને સામાન્ય ગતિએ સંપૂર્ણપણે પાછું આવવું એ એક અસ્પષ્ટ પ્રક્રિયા હોવાની શક્યતા છે — અને ફેડરલ રિઝર્વના સાવચેતીપૂર્વક આગળ વધવાના નિર્ણયને સમર્થન આપે છે કારણ કે અધિકારીઓ વિચારણા કરે છે કે વ્યાજ દરો ક્યારે અને કેટલો ઘટાડવો.

કન્ઝ્યુમર પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ ગયા મહિને એક વર્ષ અગાઉની સરખામણીએ 3.2 ટકા વધ્યો હતો, જે જાન્યુઆરીમાં 3.1 ટકા હતો. તે 2022 માં 9.1 ટકાના ઊંચા સ્તરથી નોંધપાત્ર રીતે નીચે છે, પરંતુ તે હજી પણ લગભગ 2 ટકા કરતાં વધુ ઝડપી છે જે રોગચાળા પહેલા સામાન્ય હતું.

અંતર્ગત વલણની વધુ સારી સમજ માટે અસ્થિર ખોરાક અને બળતણના ખર્ચને દૂર કર્યા પછી, ફુગાવો 3.8 ટકા પર આવ્યો, જે અર્થશાસ્ત્રીઓની આગાહી કરતાં થોડો ઝડપી હતો. અને માસિક ધોરણે, એરલાઇનના ભાડા અને કાર વીમાના ભાવમાં વધારો થવાને કારણે કોર ફુગાવો ધારણા કરતાં થોડો વધુ ઝડપથી વધ્યો હતો, તેમ છતાં એક નજીકથી જોયેલું હાઉસિંગ માપ ઓછું ઝડપથી વધ્યું હતું.

એકંદરે લેવામાં આવે તો, રિપોર્ટ એ તાજેતરની નિશાની છે કે ફુગાવાને સંપૂર્ણપણે નીચે લાવવામાં સમય અને ધીરજની જરૂર છે.

નેશનવાઇડ મ્યુચ્યુઅલના મુખ્ય અર્થશાસ્ત્રી કેથી બોસ્ટજેન્સિકે જણાવ્યું હતું કે, “તે માત્ર ફુગાવાના દૃષ્ટિકોણ અંગે ફેડની સાવધાની પર ભાર મૂકે છે.”

આજની તારીખે, ફુગાવો સતત અને પ્રમાણમાં પીડારહિત રીતે નીચે આવ્યો છે: બેરોજગારી 4 ટકાથી નીચે રહેવાનું ચાલુ રાખે છે અને 2023 માં વૃદ્ધિ અણધારી રીતે મજબૂત હતી, તેમ છતાં ફેડ દ્વારા વ્યાજ દરો બે દાયકાથી વધુના ઊંચા સ્તરે વધાર્યા છે.

ફેડ અધિકારીઓ ચર્ચા કરી રહ્યા છે કે તેઓને તેમના વર્તમાન સ્તરે દરો છોડવાની જરૂર છે, લગભગ 5.3 ટકા. એલિવેટેડ ઉધાર ખર્ચ લોકો માટે ઘર ખરીદવા અથવા વ્યવસાયને વિસ્તૃત કરવા માટે ઉધાર લેવું મોંઘું બનાવે છે, અને તે સમય જતાં અર્થતંત્ર પર ભાર મૂકે છે. ફેડ ફુગાવાને અંકુશમાં લાવવા માટે પૂરતા પ્રમાણમાં માંગને ઘટાડવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યું છે, પરંતુ અધિકારીઓ એવા મુદ્દા પર કચડી વૃદ્ધિને ટાળવા માંગે છે કે તે વ્યાપક નોકરી ગુમાવે છે અથવા મંદી તરફ દોરી જાય છે.

કેટલાક અર્થશાસ્ત્રીઓ ચિંતિત છે કે બાકીની રીતે ફુગાવો ધીમો કરવો તે અત્યાર સુધીની પ્રગતિ હાંસલ કરવા કરતાં વધુ મુશ્કેલ હોઈ શકે છે. અને ફેડના અધિકારીઓ ખૂબ વહેલા વ્યાજ દરો ઘટાડવાનું ટાળવા માંગે છે, માત્ર એ જાણવા માટે કે ફુગાવો સંપૂર્ણપણે બંધ થયો નથી.

જેરોમ એચ. પોવેલ, ફેડ અધ્યક્ષ, ગયા અઠવાડિયે કોંગ્રેસ સમક્ષ જુબાની આપતી વખતે જણાવ્યું હતું. તે જોતાં, તેમણે કહ્યું કે, ફેડ સાવચેતી રાખે છે.

પરંતુ શ્રી પોવેલે ગયા અઠવાડિયે એમ પણ કહ્યું હતું કે જ્યારે ફેડને વિશ્વાસ હતો કે ફુગાવો પૂરતો નીચે આવ્યો છે – “અને અમે તેનાથી દૂર નથી,” તેમણે ઉમેર્યું – તો વ્યાજ દરો ઘટાડવા યોગ્ય રહેશે.

“એકંદરે, અર્થવ્યવસ્થામાં ડિસઇન્ફ્લેશન છે – તે હજુ પણ અકબંધ છે,” શ્રીમતી બોસ્ટજાનિકે તાજા ફુગાવાના અહેવાલને પગલે જણાવ્યું હતું. “પરંતુ તે તેમને રાહ જુઓ અને જુઓ મોડમાં રાખે છે જેથી ખરેખર વિશ્વાસ હોય કે તેઓએ દર ઘટાડવાનું શરૂ કરવું જોઈએ.”

ફેડનું લક્ષ્ય વાર્ષિક 2 ટકા ફુગાવાનું છે. તે એક અલગ પરંતુ સંબંધિત ફુગાવાના સૂચકાંકનો ઉપયોગ કરીને તે લક્ષ્યને વ્યાખ્યાયિત કરે છે, વ્યક્તિગત વપરાશ ખર્ચ માપન. તે ઇન્ડેક્સ કન્ઝ્યુમર પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સના આંકડાઓમાંથી કેટલાક ડેટાનો સમાવેશ કરે છે, પરંતુ વધુ વિલંબથી બહાર આવે છે.

કેટલાક અર્થશાસ્ત્રીઓએ પ્રશ્ન કર્યો છે કે શું ભાવ વધારો મધ્યસ્થ બેંકના લક્ષ્ય તરફ સરળતાથી ઝાંખા થવાનું ચાલુ રાખશે. જો સેવાઓ માટેનો ફુગાવો – હાઉસિંગ અને વીમા જેવી વસ્તુઓ – અપેક્ષા કરતાં વધુ હઠીલા સાબિત થાય છે, તો તે એકંદર ભાવ વધારાને સંપૂર્ણ રીતે બહાર કાઢવું ​​વધુ મુશ્કેલ બનાવી શકે છે.

મંગળવારે જાહેર કરાયેલા અહેવાલમાં આ સંદર્ભમાં કેટલાક સારા સમાચાર આપવામાં આવ્યા છે. નજીકથી જોયેલું માપ જે અસરકારક રીતે ટ્રૅક કરે છે કે કોઈની માલિકીનું ઘર ભાડે આપવા માટે કેટલો ખર્ચ થશે તે વધુ સાધારણ રીતે ચઢે છે. અર્થશાસ્ત્રીઓ ગભરાહટપૂર્વક જોઈ રહ્યા હતા કે “માલિકોનું સમકક્ષ ભાડું” જાન્યુઆરીમાં તે ઝડપી થયા પછી માપ.

બીજી તરફ પ્રાથમિક રહેઠાણોનું ભાડું જાન્યુઆરીમાં 0.4 ટકાની સરખામણીએ માસિક ધોરણે 0.5 ટકાના દરે સહેજ વધુ ઝડપથી વધ્યું.

મેક્રોપોલીસી પર્સપેક્ટિવ્સના વરિષ્ઠ અર્થશાસ્ત્રી લૌરા રોઝનર-વારબર્ટને ભાડાના પિકઅપ વિશે જણાવ્યું હતું કે, “તે અગાઉના મહિનામાં એટલું ઘટી ગયું હતું કે હું રિબાઉન્ડ વિશે બિલકુલ ચિંતિત નથી.” તેણીએ કહ્યું કે એકસાથે, ભાડું અને માલિકના ભાડાના પગલાં “આશ્રય ખર્ચમાં મધ્યસ્થતાની વાર્તા કહેતા હતા.”

માલસામાન તાજેતરમાં ફુગાવાથી બાદ કરવામાં આવી રહ્યો છે, પરંતુ ફેબ્રુઆરીમાં કેટલાક અપવાદો હતા. દાખલા તરીકે, વસ્ત્રોના ભાવમાં તાજેતરમાં માસિક ધોરણે ઘટાડો થયો હતો, પરંતુ ગયા મહિને કિંમતમાં વધારો થયો હતો.

ફેડના અધિકારીઓ માર્ચ 19-20ના રોજ મળે છે અને તે મેળાવડામાં વ્યાજ દરો યથાવત રહેવાની વ્યાપક અપેક્ષા છે. તેઓ મીટિંગ બાદ આર્થિક અનુમાનોનો નવો સેટ બહાર પાડશે, જે બતાવશે કે તેઓ 2024માં વ્યાજ દરો ઘટાડવાની કેટલી અપેક્ષા રાખે છે. ડિસેમ્બરમાં પ્રકાશિત થયેલા તેમના છેલ્લા અંદાજ મુજબ, અધિકારીઓએ આ વર્ષે ત્રણ વ્યાજદરમાં ઘટાડો કરવાની અપેક્ષા રાખી હતી.

રોકાણકારો વિચારો ફેડ જૂનમાં વ્યાજદર ઘટાડવાનું શરૂ કરી શકે છે, જે આ વર્ષની શરૂઆતમાં ધાર્યું હતું તેના કરતાં પાછળથી.

કેપિટલ ઇકોનોમિક્સના અર્થશાસ્ત્રીઓએ અહેવાલ પર પ્રતિક્રિયા આપતા એક નોંધમાં લખ્યું હતું કે, “અમે હજુ પણ માનીએ છીએ કે ત્યાં પુષ્કળ ડિસફ્લેશનરી દબાણ છે જેમાંથી પસાર થવું પડશે.” તેઓ હજુ પણ વિચારે છે કે ફેડ જૂનમાં દરો ઘટાડવાનું શરૂ કરશે, “જે સમય સુધીમાં વધુ કૂલ-ડાઉનના પુરાવા હશે”.